சந்தை மூலதனம் (Market Capitalisation) மற்றும் செபி (SEBI) வழிகாட்டுதல்கள் என்றால் என்ன?

பங்குச் சந்தையில் (Stock Market) ஒரு நிறுவனத்தின் மொத்த மதிப்பை தெரிந்து கொள்ள சந்தை மூலதனம் பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஒரு நிறுவனத்தின் மொத்த பங்குகளின் எண்ணிக்கையை அதன் தற்போதைய பங்கு விலையால் பெருக்குவதன் மூலம் இந்த சந்தை மூலதனம் கணக்கிடப்படுகிறது. இதன் மூலம் சந்தையில் அந்நிறுவனத்தின் அளவு துல்லியமாக மதிப்பிடப்படுகிறது.

இந்திய பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) அனைத்து பங்குச் சந்தைகளுக்கும் ஒரே சீரான வகைப்பாட்டு முறையை கட்டாயமாக்கியுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் சந்தையைப் புரிந்து கொள்ளவும், பரஸ்பர நிதி (Mutual Fund) நிறுவனங்கள் தங்கள் திட்டங்களைச் சரியாகச் செயல்படுத்தவும் இந்த விதிகளை செபி வழங்குகிறது.

சந்தை மூலதன தரவரிசையின் அடிப்படையில் செபி பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களை லார்ஜ்-கேப் (Large-cap), மிட்-கேப் (Mid-cap) மற்றும் ஸ்மால்-கேப் (Small-cap) என மூன்று வகைகளாகப் பிரிக்கிறது. தற்போதைய செபி வழிகாட்டுதல்கள் மற்றும் விதிகளை அதிகாரப்பூர்வ இணையதளத்தில் சரிபார்க்கவும்.

நிறுவனங்கள் லார்ஜ்-கேப், மிட்-கேப், ஸ்மால்-கேப் என பிரிக்கப்படும் முறை

இந்திய பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள அனைத்து நிறுவனங்களும் அவற்றின் மொத்த சந்தை மூலதனத்தின் அடிப்படையில் வரிசைப்படுத்தப்படுகின்றன. இந்த தரவரிசையில் மிக அதிக சந்தை மதிப்பு கொண்ட நிறுவனங்கள் முதலிடத்தைப் பெறுகின்றன.

சந்தை மூலதன தரவரிசையில் முதல் 100 இடங்களில் உள்ள பெரிய நிறுவனங்கள் லார்ஜ்-கேப் பங்குகள் என்று அழைக்கப்படுகின்றன. இந்த நிறுவனங்கள் சந்தையில் மிகப் பெரிய அளவிலான தொழில்களையும் விரிவான செயல்பாடுகளையும் கொண்டவையாக இருக்கின்றன.

தரவரிசையில் 101 முதல் 250 வரை உள்ள நிறுவனங்கள் மிட்-கேப் பங்குகள் என வகைப்படுத்தப்படுகின்றன. தரவரிசையில் 251 முதல் அதற்கு மேல் உள்ள அனைத்து நிறுவனங்களும் ஸ்மால்-கேப் பங்குகள் என பிரிக்கப்படுகின்றன.

  • தரவரிசை 1 முதல் 100 வரை: லார்ஜ்-கேப் பங்குகள் (Large-cap Stocks)
  • தரவரிசை 101 முதல் 250 வரை: மிட்-கேப் பங்குகள் (Mid-cap Stocks)
  • தரவரிசை 251 முதல் அதற்கு மேல்: ஸ்மால்-கேப் பங்குகள் (Small-cap Stocks)

சந்தை மூலதன மறுஆய்வு மற்றும் இந்த வகைப்பாடு செயல்படும் விதம்

பங்குச் சந்தையில் ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலை தினமும் மாறிக் கொண்டே இருக்கும். பங்கு விலை மாறுபடும் போது அந்நிறுவனத்தின் மொத்த சந்தை மூலதனமும் தொடர்ந்து மாறுகிறது.

ஒவ்வொரு ஆறு மாதங்களுக்கும் பங்குச் சந்தை தரவுகள் விரிவாக மதிப்பாய்வு செய்யப்படுகின்றன. இந்த மதிப்பாய்வின் போது நிறுவனங்கள் அதிக சந்தை மூலதனத்திலிருந்து குறைந்த சந்தை மூலதனம் வரை மீண்டும் தரவரிசைப்படுத்தப்படுகின்றன.

இந்திய பரஸ்பர நிதி சங்கம் (AMFI) அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்குச் சந்தைகளின் தரவுகளின் அடிப்படையில் இந்த ஒருங்கிணைக்கப்பட்ட பட்டியலைத் தயாரித்து தனது இணையதளத்தில் வெளியிடுகிறது. சந்தை சார்ந்த பரஸ்பர நிதி திட்டங்களை நிர்வகிக்கும் நிறுவனங்கள் ஆம்ஃபி வெளியிடும் இந்த பட்டியலுக்கு ஏற்ப தங்கள் முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோவை மாற்றியமைக்கின்றன. தற்போதைய பங்கு வகைப்பாட்டு பட்டியலை ஆம்ஃபி இணையதளத்தில் சரிபார்க்கவும்.

பல்வேறு பங்கு வகைகளில் உள்ள நன்மைகள் மற்றும் சிறப்பம்சங்கள்

லார்ஜ்-கேப் நிறுவனங்கள் நன்கு நிறுவப்பட்ட பெரிய வணிகங்களாகும். இவை பொதுவாக முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக ஸ்திரத்தன்மை (Stability) மற்றும் அதிக பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) வழங்குகின்றன. பணப்புழக்கம் என்பது பங்குகளை எளிதாக வாங்கவும் விற்கவும் முடியும் தன்மையைக் குறிக்கும்.

மிட்-கேப் நிறுவனங்கள் நடுத்தர அளவில் இயங்கும் நிறுவனங்களாகும். இவை வளர்ச்சி சாத்தியக்கூறுகள் (Growth Potential) மற்றும் வணிக ஸ்திரத்தன்மை ஆகிய இரண்டிற்கும் இடையே ஒரு நல்ல சமநிலையை முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்குகின்றன.

ஸ்மால்-கேப் நிறுவனங்கள் பொதுவாக ஆரம்ப கட்டத்தில் இருக்கும் தொழில்களாகவோ அல்லது வேகமாக விரிவடையும் நிறுவனங்களாகவோ இருக்கின்றன. எனவே இவை நீண்ட கால அடிப்படையில் அதிக வளர்ச்சி சாத்தியக்கூறுகளைக் கொண்டுள்ளன.

சந்தை வகைப்பாட்டில் உள்ள அபாயங்கள் மற்றும் வரம்புகள்

வேகமாக விரிவடையும் சிறிய நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, லார்ஜ்-கேப் பங்குகள் மெதுவான வளர்ச்சி சாத்தியக்கூறுகளையே வழங்கக்கூடும். பெரிய நிறுவனங்கள் ஏற்கனவே மிகப்பெரிய அளவை எட்டியிருப்பதே இதற்கு முதன்மை காரணமாகும்.

சந்தை சரிவுகளின் போது அல்லது பொருளாதார மாற்றங்களின் போது, லார்ஜ்-கேப் பங்குகளை விட மிட்-கேப் பங்குகள் அதிக வணிக மற்றும் சந்தை அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளன.

ஸ்மால்-கேப் பங்குகள் லார்ஜ்-கேப் பங்குகளை விட அதிக விலை ஏற்ற இறக்கத்தையும் (Volatility) குறைந்த பணப்புழக்கத்தையும் சந்திக்கின்றன. இதனால் சந்தை மாற்றங்களின் போது இவற்றின் பங்குகளை உடனடியாக விற்பது கடினமாக இருக்கலாம். முதலீட்டிற்கு முன் தனிப்பட்ட ஆய்வு மற்றும் நிதி ஆலோசகரின் ஆலோசனையை பரிசீலிக்கவும்.

யாருக்கு எந்த பங்கு வகை ஏற்றது மற்றும் தவிர்க்க வேண்டிய தவறுகள்

தங்கள் முதலீட்டில் அதிக ஸ்திரத்தன்மையையும் நிலையான செயல்பாட்டையும் விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள் லார்ஜ்-கேப் பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுக்கலாம். இவை சந்தை கொந்தளிப்பான காலங்களிலும் ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த பாதிப்பையே அடைகின்றன.

அதிக வளர்ச்சி சாத்தியக்கூறுகளை எதிர்பார்ப்பவர்கள் மற்றும் சந்தையின் அதிக விலை ஏற்ற இறக்கங்களை ஏற்றுக்கொள்ளத் தயாராக இருக்கும் முதலீட்டாளர்கள் மிட்-கேப் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் பங்குகளை விரும்புகிறார்கள்.

ஒரு பங்​கின் விலை குறைவாக இருப்பதால் மட்டுமே அது ஸ்மால்-கேப் பங்கு என்று தவறாகக் கருதக் கூடாது. ஒரு நிறுவனத்தின் மொத்த சந்தை மூலதனத்தைப் பார்த்து மட்டுமே அதன் வகையை தீர்மானிக்க வேண்டும். மேலும், பங்கு வகைப்பாடுகள் எப்போதும் நிலையானவை அல்ல. அவ்வப்போது நடக்கும் மறுவகைப்பாட்டின் போது ஒரு நிறுவனத்தின் தரவரிசை மாறக்கூடும் என்பதை மனதில் கொள்ள வேண்டும்.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

கேள்வி: சந்தை மூலதனம் எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது? பதில்: ஒரு நிறுவனத்தின் தற்போதைய சந்தை பங்கு விலையை அதன் மொத்த பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் பெருக்குவதன் மூலம் சந்தை மூலதனம் கணக்கிடப்படுகிறது.

கேள்வி: இந்தியாவில் லார்ஜ்-கேப், மிட்-கேப், ஸ்மால்-கேப் பங்குகளின் அதிகாரப்பூர்வ பட்டியலை யார் வெளியிடுகிறார்கள்? பதில்: அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்குச் சந்தைகளின் தரவுகளின் அடிப்படையில் இந்திய பரஸ்பர நிதி சங்கம் (AMFI) இந்த மறுவகைப்பாட்டு பட்டியலை வருடத்திற்கு இருமுறை வெளியிடுகிறது.

கேள்வி: லார்ஜ்-கேப் நிறுவனங்கள் தரவரிசையில் எத்தனையாவது இடத்தில் இருக்கும்? பதில்: சந்தை மூலதன தரவரிசையில் முதல் 100 இடங்களில் உள்ள நிறுவனங்கள் லார்ஜ்-கேப் நிறுவனங்கள் என அழைக்கப்படுகின்றன.

கேள்வி: தற்போதைய சந்தை வகைப்பாட்டு விதிகளை எங்கு சரிபார்க்கலாம்? பதில்: தற்போதைய செபி (SEBI) வழிகாட்டுதல்கள் மற்றும் ஆம்ஃபி (AMFI) பங்கு பட்டியலை அவற்றின் அதிகாரப்பூர்வ இணையதளங்களில் சரிபார்க்கலாம்.