சென்செக்ஸ் (Sensex) மற்றும் நிஃப்டி 50 (Nifty 50) என்றால் என்ன? பங்குச் சந்தைக் குறியீடுகள் செயல்படும் முறை

பங்குச் சந்தைக் குறியீடு (Stock Market Index) என்றால் என்ன?

பங்குச் சந்தைக் குறியீடு (Stock Market Index) என்பது நாட்டின் ஒட்டுமொத்த பங்குச் சந்தை அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட துறை சார்ந்த பங்குகளின் செயல்பாட்டைக் கண்காணிக்கும் ஒரு புள்ளிவிவரக் கருவியாகும். இது பங்குச் சந்தையின் பொதுவான போக்கை எளிதாகப் புரிந்து கொள்ள உதவுகிறது.

சந்தையில் உள்ள ஆயிரக்கணக்கான நிறுவனங்களின் பங்குகளை தனித்தனியாகக் கண்காணிப்பது கடினம். எனவே, சந்தையின் ஒட்டுமொத்த ஆரோக்கியத்தை அறிந்துகொள்ள குறியீடு ஒரு முக்கிய வழிகாட்டியாகச் செயல்படுகிறது.

இந்தியாவில் உள்ள முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பரஸ்பர நிதி (Mutual Fund) நிறுவனங்கள் தங்களது முதலீட்டு வருமானத்தைச் சந்தையின் சராசரி செயல்பாட்டுடன் ஒப்பிட்டுப் பார்க்க இந்தக் குறியீடுகளை ஒரு முக்கிய அளவுகோலாகப் பயன்படுத்துகின்றனர்.

சென்செக்ஸ் (Sensex) மற்றும் நிஃப்டி 50 (Nifty 50) என்றால் என்ன?

சென்செக்ஸ் என்பது பம்பாய் பங்குச் சந்தையின் (BSE) முதன்மை குறியீடாகும். இது நிதி ரீதியாக மிகவும் வலுவான மற்றும் நன்கு நிறுவப்பட்ட 30 பெரிய நிறுவனங்களின் பங்குச் செயல்பாட்டைக் கவனமாகத் தேர்வு செய்து கண்காணிக்கிறது.

நிஃப்டி 50 என்பது தேசிய பங்குச் சந்தையின் (NSE) முதன்மை குறியீடாகும். இது பல்வேறு முக்கிய துறைகளைச் சேர்ந்த 50 முன்னணி நிறுவனங்களை (Blue-chip Companies) உள்ளடக்கி அவற்றின் செயல்பாட்டைக் கண்காணிக்கிறது.

பம்பாய் பங்குச் சந்தை மற்றும் தேசிய பங்குச் சந்தை ஆகிய தளங்களில் பல நிறுவனங்கள் பட்டியலிடப்பட்டு வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. ஆனால், இந்த இரண்டு குறியீடுகளும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட குறிப்பிட்ட பெரிய நிறுவனங்களின் பங்குகளை மட்டுமே கொண்டு ஒட்டுமொத்த சந்தையின் திசையைக் காட்டுகின்றன.

• சென்செக்ஸ்: பம்பாய் பங்குச் சந்தையில் உள்ள 30 பெரிய நிறுவனங்களைக் கண்காணிக்கிறது.
• நிஃப்டி 50: தேசிய பங்குச் சந்தையில் உள்ள 50 முக்கிய நிறுவனங்களைக் கண்காணிக்கிறது.

பங்குச் சந்தை குறியீடுகள் எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகின்றன?

ஒரு நிறுவனத்தின் மொத்த பங்குகளின் சந்தை மதிப்பை சந்தை மூலதனம் (Market Capitalisation) என்று கூறுகிறோம். இதில் நிறுவனத்தை தோற்றுவித்தவர்களின் (Promoters) பங்குகளைத் தவிர்த்து, பொதுமக்களின் வர்த்தகத்திற்கு எளிதில் கிடைக்கும் பங்குகளை மட்டுமே கணக்கில் கொள்வது 'ஃப்ரீ-ப்ளோட் சந்தை மூலதனம்' (Free-float Market Capitalisation) எனப்படும்.

சென்செக்ஸ் மற்றும் நிஃப்டி 50 ஆகிய இரண்டு குறியீடுகளும் ஃப்ரீ-ப்ளோட் சந்தை மூலதன எடை முறையையே (Free-float Market Capitalisation Weighted Methodology) கணக்கீட்டிற்குப் பயன்படுத்துகின்றன. இந்த முறையின்படி, அதிக ஃப்ரீ-ப்ளோட் சந்தை மதிப்பு கொண்ட நிறுவனங்கள் குறியீட்டில் அதிக எடையைப் பெறுகின்றன.

அதிக எடை கொண்ட நிறுவனங்களின் பங்கு விலைகளில் ஏற்படும் உயர்வு அல்லது தாழ்வு, ஒட்டுமொத்த குறியீட்டின் மதிப்பில் பெரிய மாற்றத்தை ஏற்படுத்துகிறது. எனவே, அதிக எடை கொண்ட நிறுவனங்களின் பங்கு விலைகள் ஏறும்போது அல்லது இறங்கும்போது குறியீட்டின் மதிப்பும் அதற்கேற்ப உயர்கிறது அல்லது குறைகிறது.

குறியீட்டின் மாற்றம் என்பது புள்ளிகள் (Points) மற்றும் சதவீதங்கள் (Percentages) ஆகிய இரண்டிலும் அளவிடப்படுகிறது. இதில் புள்ளி மாற்றம் என்பது குறியீட்டின் நேரடி மதிப்பில் ஏற்படும் மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது. சதவீத மாற்றம் என்பது காலப்போக்கில் சந்தையின் உண்மையான ஒப்பீட்டு இயக்கத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது. தற்போதைய சென்செக்ஸ் அளவை பிஎஸ்இ அதிகாரப்பூர்வ இணையதளத்திலும் (BSE Official Website), நிஃப்டி 50 அளவை என்எஸ்இ அதிகாரப்பூர்வ இணையதளத்திலும் (NSE Official Website) நீங்கள் சரிபார்க்கலாம்.

• சந்தை மூலதனம் என்பது நிறுவனத்தின் மொத்த பங்குகளின் சந்தை மதிப்பாகும்.
• ஃப்ரீ-ப்ளோட் முறை பொதுமக்களுக்கு வர்த்தகத்திற்கு கிடைக்கும் பங்குகளை மட்டுமே கணக்கிடுகிறது.
• புள்ளி மாற்றத்தை விட சதவீத மாற்றமே வெவ்வேறு காலக்கட்ட ஒப்பீட்டிற்கு மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும்.

குறியீடுகளைப் பயன்படுத்துவதன் முக்கிய நன்மைகள் யாவை?

பங்குச் சந்தையின் பொதுவான திசையையும் நாட்டின் பொருளாதார உணர்வையும் விரைவாகப் புரிந்து கொள்ள குறியீடுகள் ஒரு கண்ணாடியாகப் பயன்படுகின்றன. சந்தை நேர்மறையாக உள்ளதா அல்லது எதிர்மறையாக உள்ளதா என்பதை உடனே அறிய இது உதவுகிறது.

முதலீட்டாளர்கள் தங்களின் தனிப்பட்ட பங்கு முதலீட்டுத் தொகுப்பு (Portfolio) அல்லது பரஸ்பர நிதித் திட்டங்கள் சந்தையின் சராசரி செயல்பாட்டை விட சிறந்த லாபத்தைத் தருகிறதா இல்லையா என்பதை மதிப்பீடு செய்ய குறியீடுகள் பயன்படுகின்றன.

மேலும், இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகள் (Index Funds), எக்ஸ்சேஞ்ச் டிரேடட் ஃபண்டுகள் (ETF) மற்றும் வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்கள் (Derivative Contracts) போன்ற பல நிதி தயாரிப்புகளுக்கு அடிப்படையான சொத்தாக இந்த குறியீடுகளே விளங்குகின்றன.

குறியீடுகளில் உள்ள வரம்புகள் மற்றும் அபாயங்கள் என்ன?

குறியீடுகள் சந்தை மூலதன எடையை அடிப்படையாகக் கொண்டவை என்பதால், அதிக எடை கொண்ட சில முன்னணி நிறுவனங்களின் பங்கு விலையில் ஏற்படும் பெரிய ஏற்ற இறக்கம் ஒட்டுமொத்த குறியீட்டைப் பெருமளவில் பாதிக்கும். இது சந்தையின் உண்மையான நிலையைப் பற்றிய தவறான சித்திரத்தை வழங்கக்கூடும்.

ஒரு குறியீட்டின் உயர்வு என்பது சந்தையின் சராசரி செயல்பாட்டை மட்டுமே காட்டுகிறது. குறியீட்டில் உள்ள ஒவ்வொரு தனிப்பட்ட நிறுவனமும் ஒரே மாதிரியாகச் சிறப்பாகச் செயல்படுகிறது என்பதற்கு இது எவ்வித உத்தரவாதமும் அளிக்காது. சந்தை விதிமுறைகள் மற்றும் கட்டுப்பாடுகள் குறித்த தகவல்களுக்கு இந்திய பங்குகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியத்தின் (SEBI) அதிகாரப்பூர்வ இணையதளத்தைச் சரிபார்க்கவும்.

இந்திய பங்குச் சந்தையின் பொதுவான போக்கைப் புரிந்து கொள்ள விரும்புபவர்களுக்கும், பரஸ்பர நிதிகளின் செயல்பாட்டை ஒப்பீடு செய்ய விரும்பும் தொடக்க நிலை முதலீட்டாளர்களுக்கும் இந்த குறியீடுகள் மிகவும் ஏற்றவை. முதலீட்டிற்கு முன் தனிப்பட்ட ஆய்வு மற்றும் நிதி ஆலோசகரின் ஆலோசனையை பரிசீலிக்கவும்.

முதலீட்டாளர்கள் தவிர்க்க வேண்டிய பொதுவான தவறுகள்

வெவ்வேறு காலகட்டங்களில் சந்தையின் செயல்பாட்டை ஒப்பிடும் போது, புள்ளிகளின் மாற்றத்தை மட்டுமே கவனிப்பது தவறான கணிப்புக்கு வழிவகுக்கும். எப்போதும் சதவீத மாற்றத்தையே முக்கியமாகக் கவனிக்க வேண்டும்.

சென்செக்ஸ் அல்லது நிஃப்டி 50 உயரும் போது, சந்தையில் உள்ள அனைத்து பங்குகளின் விலையும் உயர்கிறது என்று தவறாகக் கருதக் கூடாது. குறியீடு உயர்ந்தாலும் சில பங்குகளின் விலைகள் குறைய வாய்ப்புள்ளது.

பங்கு வர்த்தகம் நடைபெறும் தளங்களான பம்பாய் பங்குச் சந்தை (BSE) மற்றும் தேசிய பங்குச் சந்தை (NSE) ஆகியவற்றை, அவற்றின் குறியீடுகளான சென்செக்ஸ் மற்றும் நிஃப்டி 50 உடன் குழப்பிக் கொள்ளக் கூடாது.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

கேள்வி: பிஎஸ்இ (BSE) மற்றும் சென்செக்ஸ் இடையே உள்ள வேறுபாடு என்ன? பதில்: பிஎஸ்இ (BSE) என்பது பங்குகள் வாங்கப்பட்டு விற்கப்படும் ஒரு பங்குச் சந்தை வர்த்தக தளமாகும். சென்செக்ஸ் என்பது பிஎஸ்இ தளத்தில் பட்டியலிடப்பட்ட 30 பெரிய நிறுவனங்களின் விலை செயல்பாட்டைக் கணக்கிட்டு அளவிடும் ஒரு குறியீடாகும்.

கேள்வி: குறியீட்டில் புள்ளி மாற்றத்தை விட சதவீத மாற்றம் ஏன் முக்கியமானது? பதில்: குறியீட்டின் மதிப்பு மிக உயரத்தில் இருக்கும் போது 100 புள்ளிகள் மாறுவது சிறிய அளவிலான மாற்றமே ஆகும். ஆனால் குறியீடு குறைந்த மதிப்பில் இருந்தபோது அதே 100 புள்ளிகள் பெரிய மாற்றமாகும். சதவீத மாற்றம் மட்டுமே அனைத்து காலகட்டங்களிலும் சந்தை இயக்கத்தின் உண்மையான விகிதத்தைச் சரியாகக் காட்டும்.

கேள்வி: தற்போதைய குறியீட்டு அளவுகள் மற்றும் நிறுவனங்களின் பட்டியலை எங்கு பார்க்கலாம்? பதில்: தற்போதைய சென்செக்ஸ் அளவை பிஎஸ்இ அதிகாரப்பூர்வ இணையதளத்திலும், நிஃப்டி 50 அளவை என்எஸ்இ அதிகாரப்பூர்வ இணையதளத்திலும் நேரடியாகச் சரிபார்க்கலாம்.