நேரடி மியூச்சுவல் ஃபண்ட் (Direct Mutual Fund) மற்றும் வழக்கமான திட்டம் (Regular Plan): முக்கிய வேறுபாடுகள்

நேரடி மற்றும் வழக்கமான மியூச்சுவல் ஃபண்ட் (Mutual Fund) என்றால் என்ன?

இந்தியாவில் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் (Mutual Fund) திட்டங்களில் முதலீடு செய்யும்போது இரண்டு வகையான முறைகள் வழங்கப்படுகின்றன. அவை நேரடித் திட்டம் (Direct Plan) மற்றும் வழக்கமான திட்டம் (Regular Plan) ஆகும். இந்த இரண்டு திட்டங்களுக்கும் இடையே உள்ள முதன்மை வேறுபாடு அவை விற்கப்படும் முறை மற்றும் அதில் அடங்கியுள்ள செலவுகள் ஆகும்.

நேரடித் திட்டம் என்பது எந்தவொரு இடைத்தரகரும் இல்லாமல் நேரடியாக சொத்து மேலாண்மை நிறுவனத்திடம் (AMC) இருந்து வாங்கப்படும் திட்டமாகும். இதில் முதலீட்டாளருக்கும் ஃபண்ட் நிறுவனத்திற்கும் இடையே இடைத்தரகர்கள் யாரும் செயல்படுவது இல்லை.

மறுபுறம், வழக்கமான திட்டம் என்பது ஒரு விநியோகஸ்தர் (Distributor) அல்லது தரகர் மூலம் வாங்கப்படும் திட்டமாகும். இந்த முறையில் சொத்து மேலாண்மை நிறுவனம் தனது திட்டத்தை விற்கும் விநியோகஸ்தருக்குத் தொடர்ச்சியான கமிஷன் தொகையை வழங்கி வருகிறது.

உங்கள் முதலீட்டுத் திட்டத்தின் பெயரைக் கொண்டே அது எந்த வகை என்பதை எளிதாகக் கண்டறிய முடியும். திட்டத்தின் பெயரில் 'Direct' என்ற வார்த்தை இடம் பெற்றிருந்தால் அது நேரடித் திட்டமாகும். அந்த வார்த்தை இல்லையெனில் அது பொதுவாக வழக்கமான திட்டமாகக் கருதப்படும்.

• நேரடித் திட்டம்: இடைத்தரகர் இன்றி நேரடியாக சொத்து மேலாண்மை நிறுவனத்திடம் பெறப்படுவது.
• வழக்கமான திட்டம்: விநியோகஸ்தர் அல்லது தரகர் வழியாகப் பெறப்படுவது.

இந்தத் திட்டங்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன?

ஒரு மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டத்தின் நேரடி மற்றும் வழக்கமான வடிவங்கள் இரண்டுமே ஒரே ஃபண்ட் மேனேஜர் (Fund Manager) மூலமாகவே நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. மேலும் இவை இரண்டுமே ஒரே மாதிரியான பங்குகள் மற்றும் சொத்துக்களில்தான் முதலீட்டாளர்களின் பணத்தை முதலீடு செய்கின்றன.

நீங்கள் ஒரு வழக்கமான திட்டத்தில் முதலீடு செய்யும்போது, நீங்கள் அந்த முதலீட்டில் தொடரும் காலம் முழுவதும் சொத்து மேலாண்மை நிறுவனம் திட்டத்தின் நிதியில் இருந்து ஒரு பகுதியைத் தொடர் கமிஷனாக (Trail Commission) விநியோகஸ்தருக்கு வழங்குகிறது. இந்த கமிஷன் செலவு திட்டத்தின் மொத்தச் செலவில் சேர்க்கப்படுகிறது.

ஆனால் நேரடித் திட்டத்தில் விநியோகஸ்தர் கமிஷன் எதுவுமே வழங்கப்படுவதில்லை. இதன் காரணமாகச் சொத்து மேலாண்மை நிறுவனம் நேரடித் திட்டத்திற்கு குறைந்த ஆண்டுச் செலவு விகிதத்தை (Expense Ratio) மட்டுமே வசூலிக்கிறது. இது முதலீட்டின் நிகர மதிப்பைப் பாதிக்கிறது.

ஒவ்வொரு நாளும் ஃபண்ட் நிறுவனம் தன் செயல்பாட்டுச் செலவுகளைக் கழித்த பிறகே நிகர சொத்து மதிப்பை (NAV) கணக்கிடுகிறது. நேரடித் திட்டத்தில் தினசரி கழிக்கப்படும் செலவுகள் குறைவாக இருப்பதால், அதன் நிகர சொத்து மதிப்பு வழக்கமான திட்டத்தை விட வேகமாக வளர்ச்சி அடைகிறது.

• இரண்டு திட்டங்களுக்கும் ஒரே ஃபண்ட் மேனேஜர் மற்றும் ஒரே போர்ட்ஃபோலியோ பயன்படுத்தப்படுகிறது.
• வழக்கமான திட்டத்தில் விநியோகஸ்தர் கமிஷன் தினமும் திட்டத்தின் நிதியிலிருந்து கழிக்கப்படுகிறது.
• நேரடித் திட்டத்தில் கமிஷன் இல்லாததால் குறைந்த செலவு விகிதம் நிலவுகிறது.

நேரடி மற்றும் வழக்கமான திட்டங்களின் நன்மைகள்

நேரடித் திட்டத்தின் முக்கிய நன்மை அதன் குறைந்த ஆண்டுச் செலவு விகிதம் ஆகும். ஆண்டுச் செலவுகள் குறைவாக இருக்கும்போது, நீண்ட காலத்தில் கூட்டு வளர்ச்சி (Compounding Effect) காரணமாக முதலீட்டாளருக்கு அதிக நிகர லாபம் (Net Returns) கிடைக்க வாய்ப்புள்ளது.

சுயமாகச் சிந்தித்து முடிவெடுக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு நேரடித் திட்டம் மிகச் சிறந்த தேர்வாக அமைகிறது. இடைத்தரகர் செலவு இல்லாததால் உங்கள் பணத்தின் பெரும் பகுதி நேரடியாக முதலீட்டில் நீடிக்கிறது.

அதே நேரத்தில், வழக்கமான திட்டமும் சில குறிப்பிட்ட நன்மைகளைக் கொண்டுள்ளது. முதலீட்டுத் துறையில் அனுபவம் இல்லாதவர்களுக்கு விநியோகஸ்தர்கள் மற்றும் நிதி ஆலோசகர்கள் சிறந்த வழிகாட்டலை வழங்குகிறார்கள்.

வழக்கமான திட்டத்தின் மூலம் முதலீடு செய்யும்போது சரியான திட்டங்களைத் தேர்வு செய்யவும், தேவையான ஆவணப் பணிகளைப் பூர்த்தி செய்யவும், போர்ட்ஃபோலியோவை அவ்வப்போது கவனித்து நிர்வகிக்கவும் விநியோகஸ்தர்கள் உதவி புரிகிறார்கள்.

• நேரடித் திட்டம்: குறைந்த செலவு மற்றும் நீண்ட காலத்தில் அதிக நிகர லாபம்.
• வழக்கமான திட்டம்: நிபுணர்களின் வழிகாட்டல் மற்றும் ஆவணப் பணிகளில் உதவி.

இவற்றில் உள்ள சவால்கள் மற்றும் அபாயங்கள்

நேரடித் திட்டத்தைத் தேர்வு செய்வதில் சில சவால்கள் உள்ளன. போதிய நிதி அறிவும் சந்தைப் புரிதலும் இல்லாமல் நேரடித் திட்டத்தில் முதலீடு செய்தால், தவறான திட்டங்களைத் தேர்வு செய்ய அதிக வாய்ப்புள்ளது. மேலும் சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தின் போது பதற்றமடைந்து தவறான முடிவுகளை எடுக்கக்கூடும்.

அதேபோல வழக்கமான திட்டத்திலும் சில குறைபாடுகள் உள்ளன. ஒரு விநியோகஸ்தர் வழங்கும் வழிகாட்டலின் மதிப்பைச் சரியாக மதிப்பிடாமல் முதலீடு செய்தால், எந்தவிதமான சேவையோ ஆலோசனையோ பெறாமல் தொடர்ந்து கமிஷன் தொகையை மட்டும் இழக்க நேரிடும்.

எனவே முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் சொந்தத் திறன் மற்றும் தேவைகளை உணர்ந்து திட்டங்களைத் தேர்ந்தெடுக்க வேண்டும். முதலீட்டிற்கு முன் தனிப்பட்ட ஆய்வு மற்றும் நிதி ஆலோசகரின் ஆலோசனையை பரிசீலிக்கவும்.

யாருக்கு எந்தத் திட்டம் மிகவும் ஏற்றது?

சந்தையைப் பற்றி சுயமாக ஆய்வு செய்யவும், சரியான மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளைத் தேர்வு செய்யவும் திறன் கொண்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு நேரடித் திட்டம் மிகவும் ஏற்றது. தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவைத் தாங்களே மறுஆய்வு செய்யும் சுயசார்பு முதலீட்டாளர்கள் இதனைப் பயன்படுத்தலாம்.

அதே சமயம், முதலீட்டுப் பயணத்தில் தொடக்க நிலையில் உள்ளவர்களுக்கும், கைப்பிடித்து வழிநடத்த ஆட்கள் தேவைப்படுபவர்களுக்கும் வழக்கமான திட்டம் ஏற்றது. இலக்குகளைத் திட்டமிடவும், பதிவுசெய்த விநியோகஸ்தரின் தொழில்முறை உதவி தேவைப்படுபவர்களுக்கும் இது சிறந்தது.

தற்போதைய விதிமுறைகள், திட்ட விவரங்கள் மற்றும் அங்கீகரிக்கப்பட்ட விநியோகஸ்தர்களின் பட்டியலைச் சரிபார்க்க இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் கூட்டமைப்பின் (AMFI) அதிகாரப்பூர்வ இணையதளத்தையும், இந்திய பங்குகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியத்தின் (SEBI) இணையதளத்தையும் பார்வையிடவும்.

• சுய ஆய்வு செய்யத் தெரிந்தவர்களுக்கு: நேரடித் திட்டம் (Direct Plan).
• தொழில்முறை வழிகாட்டல் தேவைப்படுவோருக்கு: வழக்கமான திட்டம் (Regular Plan).

முதலீட்டாளர்கள் செய்யும் பொதுவான தவறுகள்

நேரடித் திட்டம் மற்றும் வழக்கமான திட்டம் ஆகியவை வெவ்வேறு பங்குகளில் முதலீடு செய்கின்றன அல்லது வெவ்வேறு ஃபண்ட் மேனேஜர்களால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன என்று தவறாக நினைப்பது முதலீட்டாளர்கள் செய்யும் முதல் பொதுவான தவறாகும்.

அடுத்ததாக, குறைந்த செலவு என்பதற்காக மட்டுமே நேரடித் திட்டத்தை அவசரப்பட்டுத் தேர்வு செய்வது மற்றொரு தவறாகும். தொழில்முறை நிதி ஆலோசனை தேவைப்படும் நபர்கள் செலவைக் காரணம் காட்டி நேரடித் திட்டத்திற்கு மாறும்போது தவறான முடிவுகளை எடுக்கக்கூடும்.

மேலும், வழக்கமான திட்டத்திலிருந்து நேரடித் திட்டத்திற்கு மாறும்போது வெளியேறும் கட்டணம் (Exit Load) அல்லது மூலதன ஆதாய வரி (Capital Gains Tax) ஏற்படுமா என்பதைச் சரிபார்க்காமல் முடிவெடுப்பதும் தவறான அணுகுமுறையாகும்.

• இரண்டு திட்டங்களும் வெவ்வேறு சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வதாகத் தவறாகக் கருதுதல்.
• வழிகாட்டல் தேவைப்படும்போதும் குறைந்த செலவுக்காக நேரடித் திட்டத்தைத் தேர்வு செய்தல்.
• வரிகள் மற்றும் வெளியேற்றக் கட்டணத்தைச் சரிபார்க்காமல் திட்டங்களை மாற்றுதல்.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

கேள்வி: ஒரே திட்டத்தில் வழக்கமான திட்டத்தை விட நேரடித் திட்டத்தின் NAV ஏன் அதிகமாக உள்ளது? பதில்: திட்டத்தின் தினசரி செயல்பாட்டுச் செலவுகள் ஃபண்டின் மொத்தச் சொத்திலிருந்து கழிக்கப்படுகின்றன. நேரடித் திட்டத்தில் விநியோகஸ்தர் கமிஷன் இல்லாததால் குறைந்த செலவே கழிக்கப்படுகிறது. இதனால் நேரடித் திட்டத்தின் NAV காலப்போக்கில் அதிகமாக உயர்கிறது.

கேள்வி: ஒரு முதலீட்டாளர் வழக்கமான திட்டத்திலிருந்து நேரடித் திட்டத்திற்கு மாற முடியுமா? பதில்: ஆம், முதலீட்டாளர்கள் ஒரே திட்டத்திற்குள் வழக்கமான வடிவத்திலிருந்து நேரடி வடிவத்திற்கு மாறக் கோரிக்கை விடுக்கலாம். ஆனால் இது பழைய முதலீட்டைத் திரும்பப் பெற்று (Redemption) புதிய முதலீடு செய்வதாகவே கருதப்படும். அதனால் வெளியேற்றக் கட்டணம் மற்றும் வரி விதிப்புகள் வர வாய்ப்புள்ளது.

கேள்வி: எனது ஃபண்ட் நேரடித் திட்டமா அல்லது வழக்கமான திட்டமா என்பதை எப்படித் தெரிந்துகொள்வது? பதில்: உங்கள் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டத்தின் பெயரைக் கவனிக்க வேண்டும். திட்டத்தின் பெயரில் 'Direct' என்ற வார்த்தை இருந்தால் அது நேரடித் திட்டமாகும். அந்த வார்த்தை குறிப்பிடப்படவில்லை என்றால் அது வழக்கமான திட்டமாகக் கருதப்படும்.

கேள்வி: தற்போதைய செலவு விகிதங்கள் மற்றும் விநியோகஸ்தர் விவரங்களை எங்கு சரிபார்ப்பது? பதில்: தற்போதைய திட்ட விவரங்கள் மற்றும் விநியோகஸ்தர்களின் பட்டியலை இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் கூட்டமைப்பின் (AMFI) அதிகாரப்பூர்வ இணையதளத்தில் சரிபார்க்கவும்.