பரஸ்பர நிதி (Mutual Fund) என்.ஏ.வி (NAV) மற்றும் செலவு விகிதம் (Expense Ratio) என்றால் என்ன?

பரஸ்பர நிதி (Mutual Fund) என்.ஏ.வி (NAV) என்றால் என்ன?

பரஸ்பர நிதி (Mutual Fund) திட்டங்களில் முதலீடு செய்ய நினைக்கும் ஒவ்வொரு முதலீட்டாளரும் முதலில் தெரிந்துகொள்ள வேண்டிய இரு முக்கியக் கருத்துகள் உள்ளன. அவை நிகர சொத்து மதிப்பு என்று அழைக்கப்படும் என்.ஏ.வி (Net Asset Value) மற்றும் செலவு விகிதம் (Expense Ratio) ஆகும்.

என்.ஏ.வி என்பது ஒரு பரஸ்பர நிதி திட்டத்தின் ஒரு யூனிட்டின் தற்போதைய சந்தை மதிப்பைக் குறிக்கிறது. நீங்கள் ஒரு பரஸ்பர நிதி திட்டத்தில் பணத்தைச் செலுத்தும்போது, அத்திட்டத்தின் யூனிட்டுகள் உங்களுக்கு வழங்கப்படுகின்றன. அந்த யூனிட்டின் அன்றைய சந்தை மதிப்பே என்.ஏ.வி ஆகும்.

பல புதிய முதலீட்டாளர்கள் குறைந்த என்.ஏ.வி கொண்ட நிதித் திட்டம் மலிவானது என்று தவறாக நினைக்கிறார்கள். ஆனால், ஒரு நிதியின் என்.ஏ.வி குறைவாக இருப்பதால் மட்டுமே அது சிறந்த மதிப்பைக் கொண்டது என்றோ அல்லது மலிவானது என்றோ கூற முடியாது.

என்.ஏ.வி என்பது அத்திட்டம் வைத்துள்ள மொத்த சொத்துக்களின் மதிப்பை, அதன் மொத்த யூனிட்டுகளின் எண்ணிக்கையால் வகுக்கும்போது கிடைக்கும் ஒரு எண் மட்டுமே ஆகும். எனவே, என்.ஏ.வி மதிப்பை மட்டும் வைத்து ஒரு நிதியின் தரத்தை மதிப்பிடக் கூடாது.

• என்.ஏ.வி என்பது ஒரு பரஸ்பர நிதி திட்டத்தின் ஒரு யூனிட்டின் சந்தை மதிப்பு ஆகும்.
• குறைந்த என்.ஏ.வி கொண்ட நிதி என்பது மலிவான நிதி என்று அர்த்தம் ஆகாது.

செலவு விகிதம் (Expense Ratio) என்றால் என்ன?

ஒரு பரஸ்பர நிதியை முறையாக நிர்வகிக்க சொத்து மேலாண்மை நிறுவனம் (Asset Management Company) பல செயல்பாடுகளைச் செய்ய வேண்டியுள்ளது. இதற்காக அந்நிறுவனம் ஆண்டிற்கு ஒரு குறிப்பிட்ட தொகையைக் கட்டணமாக வசூலிக்கிறது. இந்த நிர்வாகக் கட்டணமே செலவு விகிதம் (Expense Ratio) என்று அழைக்கப்படுகிறது.

இந்தச் செலவு விகிதத்தில் நிதியை நிர்வகிப்பதற்கான மேலாண்மைக் கட்டணம் (Management Fees), நிர்வாகச் செலவுகள் (Administrative Expenses), முதலீட்டு ஆலோசனைச் செலவுகள் (Advisory Costs) மற்றும் சந்தைப்படுத்தல் செலவுகள் (Marketing Costs) ஆகியவை அடங்கியுள்ளன.

நிதி நிறுவனம் உங்கள் பணத்தை முதலீடு செய்து திறம்பட நிர்வகிப்பதற்காக இந்தச் செலவுகளை மேற்கொள்கிறது. இந்தச் செலவுகள் அனைத்தும் முதலீட்டாளர்களின் மொத்த முதலீட்டுச் சொத்திலிருந்து ஒரு குறிப்பிட்ட சதவீதமாகக் கணக்கிடப்படுகின்றன.

முதலீட்டாளர்கள் இந்தச் செலவு விகிதத்தைப் பற்றித் துல்லியமாகப் புரிந்துகொள்வது அவசியம். ஏனெனில், இந்தச் செலவு உங்கள் முதலீட்டு வளர்ச்சியில் நேரடித் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

• செலவு விகிதம் என்பது சொத்து மேலாண்மை நிறுவனம் நிதியை நிர்வகிக்க வசூலிக்கும் ஆண்டுக் கட்டணம் ஆகும்.
• இதில் மேலாண்மை, நிர்வாகம், ஆலோசனை மற்றும் சந்தைப்படுத்தல் செலவுகள் அடங்கும்.

என்.ஏ.வி மற்றும் செலவு விகிதம் செயல்படும் முறை

ஒவ்வொரு பங்குச் சந்தை வர்த்தக நாளின் முடிவிலும், நிதி நிறுவனம் தன் திட்டத்தில் உள்ள அனைத்து முதலீட்டுச் சொத்துக்களின் மொத்த சந்தை மதிப்பைக் கணக்கிடுகிறது. அத்துடன் அத்திட்டத்தின் பொறுப்புகளையும் கணக்கில் கொள்கிறது.

அன்றைய தினத்திற்கான செயல்பாட்டுச் செலவுகள் மற்றும் மேலாண்மைக் கட்டணங்கள் ஆகியவை அத்தினத்தின் மொத்த சொத்து மதிப்பிலிருந்து விகிதாச்சார அடிப்படையில் கழிக்கப்படுகின்றன. இவ்வாறு கழிக்கப்பட்ட பிறகு எஞ்சியுள்ள நிகர சொத்து மதிப்பு கணக்கிடப்படுகிறது.

இந்த நிகர சொத்து மதிப்பை, அத்திட்டத்தில் உள்ள மொத்த வெளிப்படையான யூனிட்டுகளின் எண்ணிக்கையால் வகுக்கும்போது அன்றைய தினத்திற்கான என்.ஏ.வி கிடைக்கிறது. தினசரி என்.ஏ.வி வெளியிடப்படுவதற்கு முன்பே இந்தச் செலவுகள் தானாகக் கழிக்கப்பட்டு விடுகின்றன.

முதலீட்டாளர்கள் பரஸ்பர நிதி யூனிட்டுகளை வாங்கும்போதும் அல்லது விற்கும்போதும், அன்றைய வணிக நாளில் நடைமுறையில் இருக்கும் என்.ஏ.வி விலையிலேயே பரிவர்த்தனை செய்கிறார்கள். இதன் மூலம் அன்றைய சந்தை நிலவரப்படி முதலீடு நடக்கிறது.

• ஒவ்வொரு வர்த்தக நாளின் முடிவிலும் முதலீடுகளின் மதிப்பு கணக்கிடப்பட்டு, பொறுப்புகள் கழிக்கப்படுகின்றன.
• தினசரி என்.ஏ.வி வெளியீட்டிற்கு முன்பே அன்றைய செலவுகள் விகிதாச்சார அடிப்படையில் கழிக்கப்படுகின்றன.
• எஞ்சிய நிகர மதிப்பு, மொத்த யூனிட்டுகளின் எண்ணிக்கையால் வகுக்கப்பட்டு தினசரி என்.ஏ.வி நிர்ணயிக்கப்படுகிறது.

முதலீட்டாளர்களுக்கு கிடைக்கும் நன்மைகள்

தினசரி என்.ஏ.வி வெளியிடப்படுவதால் முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகுந்த வெளிப்படைத்தன்மை கிடைக்கிறது. உங்கள் முதலீட்டின் தற்போதைய மதிப்பையும், அது எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதையும் தினமும் நீங்கள் எளிதாகக் கண்காணிக்க முடியும்.

வெளிப்படையான என்.ஏ.வி வெளியீடு காரணமாக, முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தின் தற்போதைய நிலையைத் துல்லியமாக அறிந்து கொள்ள முடிகிறது. இது முதலீட்டு முடிவுகளைத் தெளிவாக எடுக்க உதவுகிறது.

அதேபோல், செலவு விகித விவரங்கள் வெளிப்படையாக அறிவிக்கப்படுவதால், முதலீட்டாளர்கள் வெவ்வேறு நிதி நிறுவனங்களின் மேலாண்மைச் செலவுகளை எளிதில் ஒப்பீடு செய்ய முடியும்.

ஒரே வகையான பரஸ்பர நிதித் திட்டங்களுக்கு இடையே உள்ள செலவு விகிதங்களை ஒப்பீடு செய்வதன் மூலம், குறைந்த நிர்வாகச் செலவில் செயல்படும் சிறந்த திட்டத்தைத் தேர்வு செய்ய முதலீட்டாளர்களுக்கு வழிவகை ஏற்படுகிறது.

• தினசரி என்.ஏ.வி மூலம் முதலீட்டின் துல்லியமான மதிப்பை தினமும் கண்காணிக்கலாம்.
• செலவு விகித வெளிப்படைத்தன்மை ஒரே வகை நிதிகளின் நிர்வாகச் செலவை ஒப்பீடு செய்ய உதவுகிறது.

கவனிக்க வேண்டிய வரம்புகள் மற்றும் அபாயங்கள்

குறைந்த என்.ஏ.வி கொண்ட ஒரு திட்டம், குறைந்த பங்குகள் விலையைக் கொண்டது போல் மலிவானது என்று கருதுவது தவறான முதலீட்டு முடிவுகளுக்கு வழிவகுக்கும். என்.ஏ.வி என்பது சொத்தின் மொத்த மதிப்பைப் பிரித்துக் காட்டும் ஒரு அளவீடு மட்டுமே.

நீண்ட கால அடிப்படையில் முதலீடு செய்யும்போது செலவு விகிதத்தைக் கவனிக்காமல் விட்டால், அது உங்கள் நிகர முதலீட்டு லாபத்தைக் கணிசமாகக் குறைத்துவிடும். எனவே, செலவு விகிதத்தை எப்போதும் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.

செலவு விகிதங்களை ஒப்பீடு செய்யும்போது ஒரே வகையான நிதிகளுக்கு இடையே மட்டுமே ஒப்பீடு செய்ய வேண்டும். உதாரணத்திற்கு, ஈக்விட்டி ஃபண்ட் (Equity Fund) திட்டத்தின் செலவு விகிதத்தை லிக்விட்டி ஃபண்ட் (Liquid Fund) திட்டத்துடன் ஒப்பீடு செய்யக் கூடாது. ஏனெனில், வெவ்வேறு சொத்துப் பிரிவுகள் வெவ்வேறு விதமான மேலாண்மைச் செயல்பாடுகளைக் கொண்டுள்ளன.

தற்போதைய என்.ஏ.வி விவரங்கள், செலவு விகித வரம்புகள் மற்றும் விதிகளைப் பற்றி அறிய இந்திய பரஸ்பர நிதி கூட்டமைப்பு (AMFI) அல்லது இந்திய பங்குகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) ஆகியவற்றின் அதிகாரப்பூர்வ இணையதளங்களில் சரிபார்க்கவும்.

முதலீட்டிற்கு முன் தனிப்பட்ட ஆய்வு மற்றும் நிதி ஆலோசகரின் ஆலோசனையை பரிசீலிக்கவும்.

• என்.ஏ.வி குறைவாக இருப்பதால் மட்டுமே ஒரு நிதி மலிவானது அல்ல.
• செலவு விகிதத்தைக் கவனிக்கத் தவறினால் நீண்ட கால நிகர லாபம் குறையலாம்.
• ஒரே பிரிவு சார்ந்த நிதிகளின் செலவு விகிதங்களை மட்டுமே ஒப்பீடு செய்ய வேண்டும்.

முதலீட்டாளர்கள் தவிர்க்க வேண்டிய பொதுவான தவறுகள்

புதிய நிதி வெளியீடு (New Fund Offer - NFO) காலத்தில் என்.ஏ.வி ஆரம்ப விலையில் குறைவாக இருக்கிறது என்பதற்காக மட்டுமே அந்தத் திட்டத்தில் முதலீடு செய்வது முதலீட்டாளர்கள் செய்யும் ஒரு பொதுவான தவறாகும்.

என்.ஏ.வி குறைவாக இருப்பதால் அதிக யூனிட்டுகள் கிடைக்கும் என்றும், அதனால் அதிக லாபம் வரும் என்றும் சிலர் தவறாக எண்ணுகிறார்கள். ஆனால் லாபம் என்பது முதலீட்டு சொத்துக்களின் வளர்ச்சியையே பொறுத்தது.

வெவ்வேறு கட்டமைப்பு கொண்ட ஈக்விட்டி ஃபண்ட் மற்றும் லிக்விட் ஃபண்ட் ஆகியவற்றிடையே செலவு விகிதத்தை நேரடியாக ஒப்பீடு செய்வதும் தவறான அணுகுமுறையாகும். இவை இரண்டும் முற்றிலும் வேறுபட்ட நிர்வாக முறைகளைக் கொண்டவை.

அதேபோல், செலவு விகிதத்திற்கான தொகையைத் தனியாகப் பில் செய்து நிதி நிறுவனம் வசூலிக்கும் என்று சிலர் நினைக்கிறார்கள். ஆனால், அத்தொகை தினமும் என்.ஏ.வி கணக்கிடப்படும்போதே தானாகச் சரிசெய்யப்படுகிறது என்பதை நினைவில் கொள்ள வேண்டும்.

• புதிய நிதி வெளியீட்டின் (NFO) போது குறைந்த என்.ஏ.விக்காக மட்டுமே முதலீடு செய்வது தவறு.
• ஈக்விட்டி ஃபண்ட் மற்றும் லிக்விட் ஃபண்ட் ஆகியவற்றின் செலவு விகிதங்களை நேரடியாக ஒப்பீடு செய்யக் கூடாது.
• செலவு விகிதம் தனியாக வசூலிக்கப்படுவதில்லை; அது என்.ஏ.வி-யில் தானாகச் சரிசெய்யப்படுகிறது.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

கேள்வி: அதிக என்.ஏ.வி (NAV) கொண்ட நிதி, குறைந்த என்.ஏ.வி கொண்ட நிதியை விடக் குறைந்த லாபத்தைத் தருமா? பதில்: இல்லை. சதவீத அடிப்படையிலான முதலீட்டு லாபம் என்பது அத்திட்டம் முதலீடு செய்துள்ள சொத்துக்களின் வளர்ச்சியையே பொறுத்தது. என்.ஏ.வி-யின் ஆரம்ப மதிப்பை அது சார்ந்தது அல்ல.

கேள்வி: செலவு விகிதத்தை (Expense Ratio) முதலீட்டாளர் எவ்வாறு செலுத்த வேண்டும்? பதில்: நீங்கள் அதை நேரடியாகவோ தனியாகவோ செலுத்த வேண்டியதில்லை. சொத்து மேலாண்மை நிறுவனம் தினசரி என்.ஏ.வி கணக்கிட்டு வெளியிடுவதற்கு முன்பே, அத்தினத்திற்கான விகிதாச்சாரச் செலவைத் தானாகவே கழித்துவிடும்.

கேள்வி: ஈக்விட்டி ஃபண்ட் மற்றும் லிக்விட் ஃபண்ட் செலவு விகிதங்களை ஒப்பீடு செய்யலாமா? பதில்: ஒப்பீடு செய்யக் கூடாது. வெவ்வேறு சொத்துப் பிரிவுகள் வெவ்வேறு விதமான மேலாண்மைச் முயற்சிகளைக் கோருவதால், ஒரே வகையைச் சேர்ந்த நிதிகளின் செலவு விகிதங்களை மட்டுமே ஒப்பீடு செய்ய வேண்டும்.